中科宇杰：PPP項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別有哪些?

　　中科宇杰告訴你，項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　(1)融資主體不同。PPP項(xiàng)目融資的融資主體是項(xiàng)目公司，貸款人或資金提供方是根據(jù)項(xiàng)目公司的資產(chǎn)狀況以及該項(xiàng)目完工運(yùn)營(yíng)后的盈利能力作為提供融資的條件。而在常規(guī)公司融資中，融資主體就是項(xiàng)目發(fā)起人，資金提供方或貸款人更多考慮的是主體自身的信譽(yù)、資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)和擔(dān)保情況。

　　(2)資金渠道不同。項(xiàng)目融資主要用于基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目，通常規(guī)模大、周期長(zhǎng)、收益偏低，需要多元化的、更具有成本優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的資金參與。國(guó)際上看，主要渠道有政策性銀行、商業(yè)銀行、政府基金或補(bǔ)貼、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金和投資基金等。而常規(guī)公司融資，則可根據(jù)項(xiàng)目需要、公司財(cái)務(wù)狀況和資本市場(chǎng)實(shí)際，公司可承受的資金規(guī)模和資金成本更具彈性和靈活度，因此公司融資更能體現(xiàn)全市場(chǎng)化的資本籌集優(yōu)勢(shì)。

　　(3)追索權(quán)特征不同。項(xiàng)目融資的最基本特點(diǎn)是，對(duì)于融資主體，通常表現(xiàn)為有限的追索權(quán)、甚至無(wú)追索權(quán)。貸款人不能追索到除項(xiàng)目資產(chǎn)以及相關(guān)擔(dān)保資產(chǎn)或增信安排以外的項(xiàng)目發(fā)起人的其他資產(chǎn)。而在常規(guī)公司融資中，通常要求具有完全的追索權(quán)，一旦融資主體無(wú)法償還債務(wù)，債權(quán)人可以通過(guò)融資主體(公司)的資產(chǎn)處置等方式進(jìn)行彌補(bǔ)。

　　(4)還款來(lái)源不同。項(xiàng)目融資的資金償還以項(xiàng)目自身收益為主，以項(xiàng)目自身收益和資產(chǎn)作為還款來(lái)源。而在常規(guī)公司融資，資金償還來(lái)源是融資主體的所有資產(chǎn)和業(yè)務(wù)收入。

　　(5)擔(dān)保結(jié)構(gòu)不同。項(xiàng)目融資一般都具有較為復(fù)雜的法律結(jié)構(gòu)體系，以協(xié)調(diào)和平衡各參與方、利益相關(guān)者的復(fù)雜利益關(guān)系，合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)各自最優(yōu)目標(biāo)。而傳統(tǒng)的公司融資，擔(dān)保結(jié)構(gòu)比較單一，參與方相對(duì)簡(jiǎn)單，例如通常為股權(quán)質(zhì)押、資產(chǎn)抵押、信用等。

　　(6)質(zhì)量安全管理體系完善。近三年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生過(guò)重大生產(chǎn)安全和質(zhì)量事故，投資人主動(dòng)防范的意識(shí)強(qiáng)、措施得力，合規(guī)性較好。具有獨(dú)立法人資格，能遵從合同合法合規(guī)運(yùn)營(yíng)。